감정이 아니라,
기준이 결정하게 하는 것.

손해 보고 있는 걸 알면서도 계속 들고 있어 본 적이 있을 것이다. "조금만 더 기다리면 회복하겠지" 하는 마음으로. 반대로 조금이라도 이익이 나면 서둘러 팔아 확정 짓고 싶어진다. 이 두 가지 반응 모두, 사실 이성적인 계산이 아니라 우리 뇌에 깊이 새겨진 습관에 가깝다.

감정이 아니라 기준이 결정하게 하는 것.

손실 회피라는,
편향.

행동경제학에서는 이 현상을 손실 회피라고 부른다. 같은 크기의 이익보다 손실을 훨씬 더 크게 느끼는 심리다. 100만원을 벌었을 때의 기쁨보다, 100만원을 잃었을 때의 고통이 심리적으로 훨씬 크게 다가온다. 그래서 손실이 난 상태에서는 "확정 짓기"를 극도로 피하게 되고, 반대로 이익이 난 상태에서는 그 이익이 사라질까 봐 서둘러 확정 지으려 한다. 결과적으로 손실은 오래 끌고, 이익은 짧게 끊는 정반대의 행동을 하게 된다.

같은 상황,
다른 반응.

투자자 A는 손실이 나자 "본전만 오면 팔겠다"며 계속 보유했고, 하락이 이어지며 손실이 더 커졌다. 투자자 B는 처음부터 "이 이상 떨어지면 정리한다"는 기준을 정해두고, 그 기준에 도달하자 감정과 무관하게 정리했다. 이후 그 자금을 다른 곳에 다시 배치할 수 있었다.

자주 걸려 넘어지는 지점,
두 가지.

• 물타기 — 손실 중인 자산을 더 사들이는 것

  평균 매입가를 낮추려는 시도지만, 이미 흔들린 판단 위에 더 많은 돈을 얹는 셈이 되어 손실 폭을 키우는 경우가 많다.

• 만회하려고 더 큰 위험을 지는 것

  손실을 빨리 메꾸고 싶은 마음에, 평소라면 하지 않았을 위험한 결정을 내리게 된다. 이는 손실을 키우는 가장 흔한 경로다.

이 편향에,
대응하는 법.

1. 사전에 손절·정리 기준을 숫자로 정해두는 것. "이 정도까지 떨어지면 정리한다"를 감정이 개입하기 전, 즉 투자를 시작하는 시점에 미리 정해두는 것이 핵심이다.

2. 결정과 감정을 분리해 기록해보는 것. 왜 그런 결정을 내렸는지 짧게라도 적어두면, 나중에 그 결정이 논리였는지 감정이었는지 스스로 되짚어볼 수 있다.

3. 손실을 "이미 지나간 비용"으로 재구성하는 것. "본전 회복"이 아니라 "지금부터 가장 합리적인 선택은 무엇인가"로 질문을 바꿔보는 것이 도움이 된다.